今年以来，沪指一路从3400，3500到如今的3600点，推动行情上涨的主要板块是银行，创新药，机器人，CPO等。其中，创新药是推手中的重中之重，今年创新药指数平均涨幅超过了40%，有部分比较优秀的基金甚至涨幅超过100%。
投资者的问题也随之而来：
下面逐一解答：
能买吗？能买
今年以来，之所以是创新药扛起了医药板块的大旗，主要在于：
1，政策红利的密集释放。在医保支付、投融资等多维度鼓励新药创新，集采也将新药排除在外，一定程度上保护了上市新药的市场回报。国家医保局近日还召开了医保支持创新药械系列座谈会投资专场。
2，创新药出海订单增加。一大批优秀的国内公司逐渐在全球的创新药市场中占据重要份额。同时，BD（商务发展）出海爆发，创新药企业将药物的海外开发权益授权给国外的药企，加快了中国创新药企业在全球医药研发和市场中的渗透率提升。
根据中邮证券研报，2025年上半年，中国创新药License-out（许可授权）总金额已接近660亿美元，赶超2024全年BD（商务拓展）交易总额。
3，关税政策影响较小。由于国内创新药的主要出口方式是通过技术授权，而非实物出口，能规避关税限制，因此受关税政策影响相对较小。
4，业绩拐点显现。7月随着中报的陆续公布，创新药龙头交出了不错的答卷。行业内一些龙头实现了净利润大幅增长、或亏损大幅收窄的情况。
当然，基本面的叙事只是星辰大海，交易上还要看看现在估值是多少。
从估值角度看：
A股以中证创新药产业指数（931152）为参考基准，市盈率55.4，分位值84.3%，偏高估水平；
港股以国证港股通创新药指数（987018）为参考基准，市盈率40.38，分位值35.14%，适中水平。
从机构持仓看：
今年二季度，医药行业在全部基金中重仓持股比例为10.2%。持仓分位数仍处于近15年的30%以下。可见医药板块的人气有所回升，但目前并不拥挤。
综上，在政策+出海红利+关税影响有限+业绩拐点显现，以及估值也没有高到离谱的背景下，未来创新药行业依然有比较大的发展空间。
对于已经持仓并有盈利的投资者来说，如果你的仓位比较重，可以留一些底仓，然后做部分止盈。毕竟只有把盈利的部分落袋了，才叫赚钱。但不建议一键清仓哈~
买什么？首推ETF基金
从前面的估值不难看出，港股的创新药估值更低一些。
除了因为前几年跌得多之外，还因为港股有流动性折价，而且早期创新药公司都集中在港股上市，未盈利企业占比较高，也使得估值更低。
（流动性折价，原因一方面在于两市股票不能互相兑换，A股只能在A股交易，H股只能在H股交易——虽然是同一只股票，但却是两个完全独立的市场，价格不能统一。另一方面，由于A股散户居多，交易量充足，而港股以机构为主，交易没有那么活跃，因此港股的流动性不如A股，导致折价。）
因此，如果你看好创新药这条赛道的话，选港股创新药更合适。
不过，由于医药专业性较强，且细分赛道众多，如果不好把握个股还是首推相关的ETF指数基金及其场外联接产品进行投资。如恒生创新药ETF（520500），港股通创新药ETF（159570）。
除了指数基金外，优质的主动医药主题基金也是不错的，毕竟板块的研究壁垒比较高，尤其是创新药赛道，普通投资者很难理解透彻。更专注医药赛道研究的基金经理，具备一定的信息差优势。
推荐几个还不错的基金，当然不仅限于这几只，只是提供参考，具体如：中银创新医疗混合、平安医疗健康混合、汇添富达欣、富国精准医疗混合等等。
需要强调的是！创新药具有比较强的科技属性，导致其股价的波动也非常剧烈，大家一定要匹配好自己的风险承受能力，否则心态上很容易受短期波动的影响，实操中容易追涨杀跌，这是难赚到钱的。
怎么操作？长期持有+定投
回顾过去，创新药板块自2020年疫情启动到2022年见顶后就一路下跌，2022年到2025年又连续阴跌，直到2025年年初才开始一波新的上涨。
换句话说，医药板块并不是几周或几个月的行情，而是以“年”为单位的——5年为一个周期，2年牛市2年熊市，1年震荡。
虽然历史走势并不代表未来，但依然具备参考价值。因此不建议将创新药，乃至整个医药板块进行短线操作。
再叠加今年的政策利好及美联储降息预期带来汇兑利差（汇兑利差：由于汇率波动导致外币计价的利息收支与本币计价的差异），建议长期投资，采用定投的方式，也可以大跌大买、小跌小买、不跌不买的补仓操作，并控制好整体仓位，把创新药（包括整个医药）纳入你的基金组合的卫星部分，占5%-20%就可以了。
最近，创新药又连涨了好几天，如果你之前没仓位，现在想买的可以等一等。
想想一季度很多人追高买半导体，再想想前短时间很多人追高买红利……创新药肯定会回调的，只是看什么时候，持续多久。总之，不要短期追高买，等调整时建仓并定投分批买。
风险提示：
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